江苏信托踩雷，逾10亿本息兑付成难题！
文 | 飞鱼资本市场团队
流程编辑 | 王倩
旗下产品“踩雷”华晨集团的债务危机，江苏信托超过10亿元的本息兑付可能出现问题。
近日，有媒体报道，由于华晨集团未按时足额兑付江苏信托-信保盛158号（华晨汽车）集合资金信托计划（以下简称“信保盛158号”）应于2020年9月20日支付的利息，江苏信托召开信保盛158号信托计划的受益人大会，经大会审议、表决，江苏信托向华晨集团发出提前还款的通知书。
根据江苏信托所发提前还款通知书，华晨集团应于2020年10月12日兑付贷款本金10.01亿元、利息2000万元、罚息668.38 万元。但是截至2020年10月15日，华晨集团并未按约定兑付贷款本息。
01
华晨集团债务危机
华晨集团的债务危机始于今年10月23日。当日，公司一笔规模为10亿元的私募债“17华汽05”到期，但未能如期兑付，发生实质性违约。据公司表示，“集团正在积极研究解决。”
华晨集团总部位于辽宁省，实控人为辽宁国资委。公司旗下拥有4家上市公司，160余家全资、控股和参股公司，现有员工4.7万人，资产总额超过1900亿元。
今年上半年，华晨集团就实现了846.3亿元的营业收入，净利润63.12亿元。但由于公司的主要盈利来自于旗下子公司华晨宝马，因此华晨集团实际的归属净利润为-1.96亿元。
根据半年报，华晨集团账上拥有货币资金167.58亿元，但却无法偿还两笔合计20亿元的债务，着实让市场惊讶。而截至今年6月末，华晨集团一年内到期的非流动负债仍有53.94亿元，后续兑付情况令人担忧。
以这一情况来看，江苏信托想要收回贷款并不容易。
02
上半年业绩近乎腰斩
信保盛158号产品登记于2019年10月。根据中国信托登记有限责任公司披露的数据，这一产品的信托功能为融资类，资金运用方向为信托贷款，存续期限12个月。就在产品即将到期之前，江苏信托遭遇了华晨集团的流动性危机。
今年，在金融机构大批增资的背景下，江苏信托也得到了股东方的大力支持，“补血”50亿元。根据公告，江苏信托在10月21日收到《中国银保监会江苏监管局关于江苏省国际信托有限责任公司变更注册资本的批复》， 同意江苏信托注册资本由 37.6元人民币增至87.6元人民币，注册资本大幅提升。
但在今年上半年，江苏信托的盈利状况却有较大幅度的下滑。根据江苏国信发布的业绩自愿披露，今年上半年江苏信托实现营业收入12.43亿元，同比降低45.19%；净利润9.59亿元，较去年同期下滑46.63%。
江苏信托手续费及佣金净收入与去年同期相差不大，其业绩下滑的主要原因为投资收益的下降。2019年上半年，江苏信托投资收益15.69亿元，其中对联营企业和合营企业的投资收益占到了14.53亿元，而今年上半年公司投资收益仅为6.89亿元。